2023年以来累计分红16.45亿元。
入职刚刚一个月 ，硕士毕业的小张坐在星宇股份的会议室里，HR递过来的不是转正通知，而是一份 解除劳动合同协议 ：当天签字，拿半个月工资补偿，离职证明统一写“个人原因”；不签，就调去车间 打螺丝 ， 月薪按普工标准重新核定 。
作出这番“二选一”的，不是一家经营困难的小厂，而是中国最大的汽车照明公司 星宇股份（601799.SH） ，掌舵人是 常州女首富 周晓萍。7月29日，公司刚向港交所二度递表，冲刺 “A+H”上市。
仅一周后，批量劝退应届生的大幕拉开。一边是风波的舆论风暴，一边是上市窗口期的资本叙事，这家“好公司”正站在被重新审视的路口。
01
“离职还是打螺丝”？107名应届生被迫离职
今年校招，星宇股份高调录用 约440名2026届高校毕业生 ，岗位以研发、技术、管理类为主，大部分是硕士，不乏博士。今年7月1日新人报到，公司官方公众号连发推文，称他们是智能车灯业务的“后备人才”，并预告为期一个月的产线实习。
但8月8日起，HR开始分批集中约谈。
方案一，当天签解除协议，补偿半个月工资，离职证明写“个人原因”，8月社保照缴，宿舍给一周缓冲，公司提供求职推荐信；方案二，拒绝签字者调岗至一线流水线， 做打螺丝、线路插接等操作工工作 ，原定一个月的产线实习延长至三个月， 薪资按普工体系重新核定 。有被裁硕士生说，熟练后一天要打五六千个螺丝，“大拇指疼了半个月”。
多名学生提供的录音显示，HR以“市场大环境不好”“公司经营出现一些状况”为由施压，还暗示常州有一个400多人的HR群，企业间背调互通，“配合签字才不会影响后续背调”。
这招对刚毕业的学生很有效，他们刚缴了一个月社保， 已失去应届生身份 ，再错过考公、国企校招专属通道，又怕仲裁记录影响背调，多数人选择“及时止损”。
这迅速引起官方关注。8月25日晚，常州市人力资源和社会保障局发布情况通报星宇股份共招录2026届高校毕业生440名， 与其中107人解除劳动合同 ，协商过程中“方法简单生硬，缺乏充分有效沟通，造成不良影响”，企业深表歉意， 已对人力资源总监作出停职处理 ；经查， 不存在违规享受就业和人才类政府补贴行为 。
人社部门同步提供一对一就业推荐，截至通报时已有22人实现就业、14人参加面试。常州市还表示将督促企业“引以为戒、举一反三”。新北区劳动监察大队已就本次事件涉及的用工相关问题启动全面核查，重点关注是否存在虚假招聘、胁迫离职、违规调岗等情形。
星宇股份于8月27日早上发布致歉声明，承认公司管理层在决策上有失误，管理上有疏漏；在具体执行中沟通生硬、方法简单，未顾及同学们的切身利益。并承诺即时发放为期3个月的求职生活补贴，积极联系其他企业提供适配岗位，如3个月内(11月底前)未实现单位就业，给予该同学6个月的工资作为补偿。
图源：星宇股份公众号
北京市隆安律师事务所合伙人杜洁对”北京时间“指出，变更岗位必须经劳动者与用人单位协商一致并采用书面形式， “二选一” 实质是规避法律责任的 变相单方解除劳动合同 ，涉嫌侵犯劳动合同履行权、经济补偿请求权，甚至可能涉及人格尊严。
北京瀛和（南京）律师事务所律师孙冉对深潜工作室“表示，这是“非常典型的变相辞退和规避法定裁员义务”，强制写“个人原因”还会让学生无法申领失业保险。
上海市总工会法律顾问李华平指出，为防止用人单位随意解雇试用期员工，《劳动合同法》第21条有明确的规定。显然，涉事公司HR称“组织架构调整需要缩编”“经营出现状况”，都不构成可以单方面解除试用期员工的合法理由。企业采用欺诈、胁迫、施压劝退的方式要求试用期员工离职，哪怕是签订了离职协议，也是无效的，其实质就是违法解除劳动合同。
02
“车灯一哥”年入152亿，背后为“常州女首富”
这家公司究竟什么来头？先看它的生意。星宇股份的主业极其专注，就是 车灯总成 。2025年年报显示，公司152.57亿元营收中， 车灯收入143.62亿元，占比94.14% ，其余为控制器等电子产品和少量其他业务。
通俗地说，一辆车从出厂到上路的每一盏灯，前照灯、后组合灯、雾灯、日行灯，都可能产自常州新北区的产线。车灯按整车项目 定点配套供货 ，属于典型的 “卖铲子” 生意，车型卖得越好，订单越多。
《招股书》显示，星宇股份 覆盖了全球销量前十车企中的九家 ：大众、奔驰、宝马、通用、丰田、日产等合资巨头之外，一汽红旗、奇瑞、吉利、理想、蔚来、小鹏、赛力斯、江淮等自主品牌和新势力几乎无一缺席。
2022年起，公司与华为开启智能车灯战略合作，ADB智能大灯已落地问界M8、蔚来ES8、极氪等热门车型，鸿蒙智行多款新车均有定点订单。智能大灯的 单车价值量是传统车灯的3到5倍 ，2025年公司车灯均价241元，同比增长19%， 智能汽车照明收入占比从2023年的0.3%跃升至2026年一季度的19.6% 。
弗若斯特沙利文数据显示，按2025年销售收入计，星宇股份是中国最大汽车照明产品提供商，智能汽车照明国内份额约 28%，位居国内第一；智能车灯全球份额位居行业前列。
财务状况同样拿得出手。2023年至2025年，公司 营收从102.48亿元增至152.57亿元 ， 归母净利润从11.02亿元增至16.24亿元 ；2026年一季度营收34.30亿元、净利润3.55亿元，均同比双位数增长。
一季报毛利率19.33%、净利率10.35%，资产负债率39.43%， 账面货币资金超 21 亿元，叠加交易性金融资产后可动用资金合计约 38 亿元，无有息负债 ，2025年经营活动现金流净额24.37亿元，同比增长168%。
A股市场上，这家2011年上市的公司市值约250亿元，动态市盈率16倍出头，股息率约2.1%，上市以来累计派现42.17亿元，去年底至今还接连抛出回购计划。公司还新设机器人业务，与节卡股份签署战略合作，把“智能车灯+机器人”写进港股募资用途的新故事。
掌舵这一切的 周晓萍 ，是这家公司最具传奇色彩的注脚。卫校教师出身，1993年接手一家校办车灯厂，用30多年把年营收做到超150亿元， 2021年以305亿元身家登顶常州女首富 ，2025年以200亿元的财富值再次登上胡润百富榜， 直接和间接合计控制公司54.30%的表决权。
图源：胡润网
基本面如此扎实下，2025年，公司员工总数从10426人降至7532人， 一年净减2894人，降幅27.76% ；同一财年， 研发投入8.84亿元、同比增长34.82% ，公司正全力从传统车灯向智能DLP投影大灯、车灯控制器转型，恰恰最需要高素质技术人才。一边高薪校招“后备人才”，另一边入职一个月就批量劝退。
03
正二次冲刺港股，对IPO有何影响？
这场风波最敏感之处在于时机。星宇股份的港股之旅今年1月26日启程，首次递表后《招股书》于7月26日失效，三天后的7月29日公司即二次递表，由华泰国际独家保荐；8月中旬拿到证监会境外发行上市备案通知书， 拟发行不超过4479.97万股H股 ，募资投向海外建厂、智能车灯研发和机器人业务。
集中约谈并劝退应届生恰在二次递表一周后启动。此事件对于港股IPO的影响，香颂资本执行董事沈萌的判断相对乐观：批量劝退校招生虽在道义层面存在争议，但通常不属于资本市场核心关注事项，除非演变为法律纠纷并可能引起潜在风险，“只要基本面和成长性能够吸引投资者，就不会影响IPO”。
而“正经社”分析师持相反观点： 港股IPO 审核中， ESG 与劳工合规已是重要考量维度，粗暴劝退应届生的负面舆情不仅损害品牌形象，更可能引发监管对用工合规性的关注， “这场舆论危机或许比人力成本的节省代价更大” 。
更微妙的裂缝藏在《招股书》里。公司将员工称为“核心资产”、强调 “以人为本” ，2025年ESG报告宣称“严格保障劳动者合法权益”，却同时披露2023年至2026年一季度 社保及住房公积金缴纳差额按收入比例估算约4亿元 ，存在被处罚风险；与此同时，2023年以来公司 累计向股东分红16.45亿元 。
港股市场近年来持续强化ESG信息披露，当“打螺丝”式劝退与这些表述迎面相撞，停职一位人力资源总监、发布一份致歉声明，是成本最低的危机收尾。
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